Intel が減速、そして TABLET と PC の明暗： JP Morgan が分析する

Posted in .Chronicle, .Selected, Apple, Google, Mobile, Post-PC, Research by Agile Cat on October 11, 2012

The Shift: as tablets surge, PCs lose
http://wp.me/pwo1E-50E
Sep 10, 2012 – By Om Malik
http://gigaom.com/2012/09/10/the-shift-as-tablets-surge-pcs-lose/

Last week when Intel announced that it was going to miss its financial targets for rest of the year, it was another testament to the shift of computing from PCs to tablets. New research from JP Morgan only reaffirms the shift to tablets.

先週に Intel が、今年のファイナンシャル･ターゲットが達成できないと発表したとき、PC から Tablet へと向けたコンピューティングのシフトに、もう 1つの遺言状が添えられた。 JP Morgan の新しい調査結果が、このシフトを再確認させたのだ。

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The summer might be over, but dark clouds of gloom keep gathering over techland — well at least the PC part of the techland. Last week, Intel, the largest chip maker in the business, pre-announced that it would miss its already lowered estimates for the remainder of the year, mostly because of softening demand for its PC-focused chips. Intel blamed the macro-economic slowdown on softening corporate PC demand, a sluggish Europe and increasingly skittish growth economies like India and China. Intel’s announcement comes close on the heels of a similar warning from its rival, AMD.

夏は終わったのかもしれないが、憂うつな暗いクラウドがテックランドを覆っている。そう、このテックランドの PC 地域には、少なくとも晴れ間が見られない。先週のことだが、この業界における最大のチップ･メーカーである Intel は、今年の後半においては、すでに下方修正されている目標すら達成できないだろうという状況を、前もって公表した。その最大の理由は、PC に重点を置いたチップの需要が、弱まっている点に集約される。 Intel は、マクロ経済の停滞がコーポレート PC への需要を弱め、また、Europe 経済の減速と、India や China などの不安定な経済が足を引っ張っているとした。この Intel のアナウンスに引き続き、そのライバルである AMD からも、似たようなレポートが近々に上がってくるだろう。

What gives Intel’s forecast a doomsday-like quality is the fact that it comes weeks before the launch of Microsoft’s newest operating system, Windows 8. In the past, a new OS from Microsoft would result in the turbocharging of the entire PC ecosystem. So if Intel is experiencing softening demand for chips, then it is not hard to imagine Microsoft navigating choppy waters as well. It is not just Microsoft. In a research note this morning, JP Morgan’s research team pointed out that other suppliers to the PC ecosystem – hard disk drive makers — are going to suffer as well.

この、最後の審判のような Intel の予測が何を示すかといえば、Microsoft の最新 OS である Windows 8 がローンチする数週前に、それが起こっているという事実である。過去において、Microsoft からの新しい OS がリリースされると、PC エコシステム全体にターボがかかるという、そんな状況が引き起こされてきた。したがって、すでに Intel が、チップへの需要が弱まっていると現実を認識するなら、Microsoft も同様に、危険水域をつき進むと想像するのも難しいことではない。それは、Microsoft だけの問題ではない。今朝の JP Morgan の調査ノートでは、この PC エコシステムにおけるサプライヤーである HDDメーカーも、同様に苦しむことになると指摘されている。

The traditional PC ecosystem also has another challenge — competition for attention and dollars from cheaper, more sexy devices such as smartphones and tablets. Amazon last week announced a whole slew of products including new Kindle Fires. There are new devices coming from Nokia and Motorola. And Apple is expected to unleash a wholesale upgrade of its product line-up that is rumored to include a new more affordable 7-inch iPad. What does that mean? JP Morgan’s Tablet forecast has the answer:

伝統的な PC エコシステムは、もう 1つの挑戦を受けなければならない。それは、スマホとタブレットという、より魅力的なデバイスと、注目度と価格の両面において戦わざるを得ない状況を意味する。 Amazon は、新しい Kindle Fires も含めて、大量の新製品を発表したばかりだ。 Nokia と Motorola からも、新しいデバイスが提供されている。そして Apple が、そのラインナップ全体をアップグレードし、新製品を浴びせ倒してくると予測される。購入しやすい価格帯に、7 inch iPad 投入するというウワサがあるのだ。何が起こるのだろう？ JP Morgan からの、タブレットに関する予測を見てみよう：

Our revised 2012 tablet revenue estimate is $57.7 billion, versus $52.8 billion previously. Our revised tablet unit estimate is 118.5 million, versus 106.8 million previously. The implied 2012 growth rates of our revised revenue and unit estimates are 50.4% and 67.5%, versus 40.5% and 53.5% previously. Despite the upward revisions to our unit growth assumptions, we maintain a tempered view on ASP trends. We expect increasing pressures on pricing as tablet vendors test price elasticity. As a result, our revised 2012 tablet ASP is $487, versus $495 previously, and this may not be conservative enough.

2012年のタブレット売上について、以前の $52.8 billion から $57.7 billion へと、その予測を修正した。また、タブレットの出荷台数に関しても、以前の 106.8 million から 118.5 million へと修正した。つまり、2012年の成長率について言うと、売上は 50.4％から 67.5％に上昇し、台数は 40.5％から 53.5％に上昇することになる。このように、台数ベースの予測は上方修正されているが、ASP (Average Selling Price) トレンドに関しては、抑え気味に表現している。タブレット･ベンダーが、価格設定を試すにつれて、価格に対するプレッシャーが増大すると予想している。結果として、2012年の Tablet ASP を、以前の $495 から $487へと引き下げたが、これでは下げ幅が不足しているかもしれない。

That explains some of ARM’s queasiness around the future. The Cambridge, UK-based chip technology company makes it possible for companies like Qualcomm and Texas Instruments (TXN) to make chips that power various phones and tablets.

そして、未来における ARM の存在が、不安な気持ちを助長させる。この UK の Cambridge ベースのチップ･テクノロジー企業は、スマホとタブレットをパワーアップさせるチップを、Qualcomm や Texas Instruments（TXN）のような会社に作らせている。

ARM’s announcement should worry some of the weaker phone makers – Nokia, HTC and Motorola – in particular who will have to spend a lot of money on marketing but cannot insure a great outcome. Why do I say that? Because consumer across the planet only have so many dollars to spend, especially against the dismal backdrop of macroeconomic conditions. How many of these devices can be sold?

ARM のアナウンスメントは、とりわけマーケティングに多くの資金を必要とするが、その結果に対して保険を掛けられない、Nokia／HTC／Motorola といった弱い立場のメーカーを気にかけていない。なぜ、そんなこと言うのだろうか？なぜなら、この世界の人々が、とりわけマクロ経済の惨憺たる状況に対抗するには、大きく消費する他に、道がないからである。これらのデバイスを、どれだけ売れるのだろうか？

It won’t be long before we find that out — though in case of Hewlett Packard and Dell, writing is on the wall. As for Apple, well, it did hit a new all time high this morning.

Hewlett Packard と Dell に関しては、出口の見えない株価の低迷に苦しんでいるが、この新しい展開を私たちが見つけ出すのに、それほど時間はかからないだろう。まぁ、Apple については、今朝も最高値を更新したのだが。

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それにしても、初っ端から遺言状（testament）とは強烈です。どなたかと思ったら、Malik 御大だったのですね！ 10月、11月、12月が終わり、年も明けて 2月に入るころには、いろいろな意味で、世界の趨勢がハッキリと見えてくるでしょう。Tim Cook が考えようが考えまいが、Larry Page が動こうが動くまいが、他の誰が賛同しようが抵抗しようが、この勢いは止まらないように思えます。